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<訂閱限定> 聯準會四月會議紀要，不得不為的縮減量化寬鬆？
聯準會在上週公佈了四月份的會議紀要，會議中提到如果美國經濟迅速發展，那麼在未來幾次會議上，可能就適合開始討論調整資產購買速度。
另一個值得注意的是，在這次會議紀要上出現了多達 33 次的「風險」這個關鍵詞，關於這點，跟我們上週報告中提到聯準會示警資產估值過高是一致的。
然而，還有一個重點鮮少在媒體上被提起，那就是在紀要中提到，聯準會的公開市場操作帳戶管理者表示，由於隔夜拆款利率的下行壓力，所以可能需要適度調整管理利率。而有超過一半的與會者表示，希望在六月的聯邦公開市場委員會結束之前調整利率。
我們應該如何解讀這份會議紀要？為什麼聯準會在開始縮表之前就提到要調整利率？而這又會對資本市場產生什麼影響？
這就是今天的關鍵報告要告訴你的。
農曆年關愈來愈近，中央銀行因應年前短期資金周轉高峰期，原每月中旬標售的2年期定存單，2021年1月暫停標售一期，但觀察市場閒置資金氾濫，短率指標金融業隔夜拆款利率長期位在低檔，央行擴大發行定存單沖銷，未到期餘額2020年封關日登上9兆元大關，2021年以來更已成常態。
台灣央行本周4將舉行理監事會議，由於美國暫緩升息，換言之，美國依然持續貨幣寬鬆政策，市場原本預期，若是美國升息，代表台幣匯率仍可望維持相對低檔，有利於出口產業，不過結果美國並未升息，反觀央行則是在近期多次引導金融業隔夜拆款利率下修，從8月初的0.386%降到0.32%來到4年多新低，因此預料央行可能將調降重貼現率半碼(0.125%)。一旦央行決定降息，金融相關個股賣壓恐怕將會增加。
另外經濟部今天將公布8月外銷訂單，儘管有蘋概股接單利多，8月接單數字有機會比7月的362.9億美元回升，不過從年增率的角度來看，由於去年同期接單金額達到382億美元，在基期較高，加上國際油價仍處於低檔，預期8月接單恐怕出現連續5個月衰退。
還有就是行政院主計處之前公布的7月失業率為3.82%，是從2014年年底以來最高，主要是因為畢業生進入就業市場，不過根據統計，廠商在下半年的徵才意願已經明顯降低，第3季還有83%的企業有徵才計畫，第4季則將降到68%，加上近期無薪假及裁員消息頻傳，8月失業率恐怕會持續增加。
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